新万体

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2025年12月17日，上海机场（600009.SH）公布《上海国际机场股份有限公司关于签订免税店项目经营权转让合同的公告》，经公司第九届董事会第二十九次会议审议通过，根据《浦东、虹桥国际机场进出境免税店项目》招标结果，公司及控股子公司上海虹桥国际机场有限责任公司（以下简称“虹桥机场公司”）于2025年12月17日在上海签订了免税店项目经营权转让合同。

此次中标的企业都是免税公司巨头。中免是中国旅游集团中免股份有限公司（601888.SH，1880.HK）的全资子公司。杜福睿自1952年在巴黎勒布尔热机场开设首家机场免税店后，通过多次并购扩展为业务覆盖全球70多国、运营超5100个销售点、服务网络覆盖1000多个交通枢纽的行业巨头。此次首次进入中国内地空港免税市场。

根据上海机场2025年12月17日发布的公告，中免获得浦东机场（T2航站楼及S2卫星厅国际区域场地）、虹桥机场的进出境免税店经营权。经营权转让期限为5+3年。第一阶段：经营权转让期限为5年，自2026年1月1日起至2030年12月31日止。在合同履行第4年结束后新万体，若通过考核新万体，则续约第二阶段合同，反之则合同终止。第二阶段：经营权转让期限为3年，自2031年1月1日起至2033年12月31日止。

杜福睿获得浦东机场（T1航站楼及S1卫星厅国际区域场地）的进出境免税店经营权。经营权转让期限为3+5年。第一阶段：经营权转让期限为3年，自2026年1月1日起至2028年12月31日止。在合同履行第2年结束后，若通过考核，则续约第二阶段合同，反之则合同终止。第二阶段：经营权转让期限为5年新万体，自2029年1月1日起至2033年12月31日止。

上海机场根据国家相关政策要求，通过招投标的形式引入外资参与免税经营，两家免税巨头的同台竞技将有效提升口岸免税业务竞争优势。同时，依据免税新政相关指导意见，进一步扩大上海机场免税店经营品类，上海机场在招标文件中明确要求增加了手机、微型无人机、母婴用品、保健食品、宠物食品、非处方药、家用医疗器械等品类销售，旨在进一步提升上海机场免税销售额，免税运营商后续应根据旅客消费需求逐渐完善相关品类。

商业层面，新合同采用“固定租金+销售提成”模式。其中销售提成部分，浦东机场两家免税店的各品类提成比例为8%-24%，虹桥机场免税店的各品类提成比例 8%-22%。同时，上海机场旅客吞吐量良好的增长前景，叠加灵活的激励机制、市场化的扣点组合，将有效激励免税运营商引入更有竞争力的销售品类，不断做大口岸免税销售额。

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